缺口在技術(shù)性分析中占有十分重要的一環(huán)，從有圖表開始，缺口就一直引起分析者的注意。不過，從缺口分析未來市勢(shì)變化并不容易，而且有關(guān)缺口的理論，也經(jīng)常一起分析者的爭(zhēng)論。這并非是缺口理論出現(xiàn)錯(cuò)誤，而是因?yàn)橛行┮恢虢獾娜藢?duì)缺口缺乏全面的認(rèn)識(shí)，加上分辨缺口種類不易，因此，在實(shí)際應(yīng)用方面，意見經(jīng)常出現(xiàn)分歧。

　　一、缺口形態(tài)特征

　　當(dāng)某一天某種股票的最低價(jià)較上一個(gè)交易日的最高價(jià)還要高，又或是某一天的最高價(jià)比上一個(gè)交易日的最低價(jià)還要低時(shí)，明顯地這二個(gè)交易日沒有一點(diǎn)會(huì)在同一水平上重疊，即價(jià)格出現(xiàn)異端沒有成交的真空區(qū)域，這區(qū)域就是“缺口”，或稱之為“裂口” 。

　　“缺口”的種類很多，大致來說可分為以下四種：

　　1、普通缺口(Common Gap or Area Gap)

　　2、突破缺口(Breakaway Gap)

　　3、持續(xù)性缺口(Continuation Gap or Runaway Gap)

　　4、消耗性缺口(Exhaustion Gap) 當(dāng)后來在缺口的位置成交，這種市場(chǎng)行為稱為“填補(bǔ)缺口”。

　　談過了缺口的形狀，下面我們進(jìn)一步仔細(xì)討論不同缺口型態(tài)的不同特征。

　　1、普通缺口

　　這類缺口通常在密集的交易區(qū)域中出現(xiàn)，因此許多需要較長時(shí)間形成的整理或轉(zhuǎn)向型態(tài)如三角形、長方形等都可能有這類缺口形成。

　　2、突破缺口

　　當(dāng)型態(tài)的主要支持線或阻力線突破時(shí)，極有可能是跳空上升(或下跌)，這類型的缺口就是“突破缺口”。形成這種缺口的原因是其水平的阻力經(jīng)過長時(shí)間的爭(zhēng)持后，供給的力量完全被吸收，短暫時(shí)間缺乏貨源，買進(jìn)的投資者被迫要以更高價(jià)求貨。又或是其水平的支持經(jīng)過一段時(shí)間的供給后，購買力量完全被消耗，沽出的須以更低價(jià)才能找到買家，因此便形成缺口。 有時(shí)候，趨勢(shì)線的突破或平均線的升破與跌破，都可能形成缺口，這也是“突破缺口”。

　　3、持續(xù)性缺口

　　在上升或下跌途中出現(xiàn)的缺口，就可能是“持續(xù)性缺口”。這種缺口不會(huì)和“突破缺口”混淆，任何離開型態(tài)或密集交易區(qū)域后的急速上升或下

　　跌，所出現(xiàn)的缺口大多是“持續(xù)性缺口”。這種缺口可幫助我們估計(jì)未來后市波幅的幅度，因此也稱之為“量度性缺口”。

　　4、消耗性缺口 和“持續(xù)性缺口”一樣，消耗性缺口是伴隨快的、大幅的價(jià)格波幅而出現(xiàn)。在急速的上升或下跌中，價(jià)格的波動(dòng)并非是漸漸出現(xiàn)阻力，而是越來越急，這時(shí)價(jià)格的跳升(或跳空下跌)可能發(fā)生，此缺口就是“消耗性缺口”。

　　二、缺口的應(yīng)用

　　1、“普通缺口”并無特別的分析意義，一般在幾個(gè)交易日內(nèi)便會(huì)完全填補(bǔ)，它只能幫助我們辨認(rèn)清楚某種型態(tài)的形成。

　　2、“突破缺口”的分析意義較大，經(jīng)常在重要的轉(zhuǎn)向型態(tài)(如頭肩式)的突破時(shí)出現(xiàn)，此種缺口可協(xié)助我們辨認(rèn)突破信號(hào)的真?zhèn)巍Ｈ绻麅r(jià)格以一個(gè)很大的缺口跳離型態(tài)，可見這突破十分強(qiáng)而有力，很少有錯(cuò)誤發(fā)生。

　　另外，突破缺口的出現(xiàn)，未來的波動(dòng)會(huì)較沒有突破缺口的波動(dòng)為強(qiáng)。換言之，一個(gè)型態(tài)伴隨著突破缺口的突破后，隨后的上升(或下跌)會(huì)更快更多，往往較量度的“最少升/跌幅”為大。因此，二種不同股票同時(shí)出現(xiàn)突破時(shí)，我們應(yīng)該選擇買入有“突破缺口”出現(xiàn)的一只，而不是升幅較小的那一只。

　　3、“持續(xù)性缺口”的技術(shù)性分析意義最大，只要我們能夠?qū)⒅嬲J(rèn)出來，便可以從這缺口推測(cè)未來價(jià)格進(jìn)一步的變化。

　　這類缺口的出現(xiàn)表示后市將繼續(xù)原來的趨勢(shì)移動(dòng)，而且還可以量度出未來的“最少升/跌幅”。其量度的方法是從突破點(diǎn)開始，到“持續(xù)性缺口”始點(diǎn)的垂直距離，就是未來價(jià)格將會(huì)達(dá)到的幅度?；蛘呖梢哉f：“價(jià)格未來所走的距離，跟過去已走的距離一樣。”

　　4、“消耗性缺口”的出現(xiàn)，表示價(jià)格的趨勢(shì)將暫告一段落。如果在上升途中，即表示快將下跌。若在下跌趨勢(shì)中出現(xiàn)，就表示即將回升。不過，消耗性缺口并非意味著市道出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，雖然意味著有轉(zhuǎn)向的可能。

　　根據(jù)過去的圖表統(tǒng)計(jì)，當(dāng)消耗性缺口出現(xiàn)時(shí)，行情至少會(huì)出現(xiàn)短期的調(diào)整。所以，這種缺口很快便會(huì)填補(bǔ)，一般填補(bǔ)的時(shí)間約在兩至五個(gè)交易日之內(nèi)。

　　三、注意事項(xiàng)

　　1、許多分析者都有一種誤解，認(rèn)為缺口必會(huì)填補(bǔ)無疑。因?yàn)槿笨谑且欢螞]有成交的真空區(qū)域，反映出投資者當(dāng)時(shí)的沖動(dòng)行為，當(dāng)投資情緒平靜下來是，投資者反省過去的行為有些過分，于是缺口便告補(bǔ)回。

　　這論調(diào)在某種程度上是正確的，不過并非所有類型的缺口都會(huì)填補(bǔ)，其中“突破缺口”、“持續(xù)性缺口”未必會(huì)填補(bǔ)，也不會(huì)馬上填補(bǔ)。只有“消耗性缺口”和“普通缺口”才可能在短期內(nèi)補(bǔ)回，所以缺口填補(bǔ)與否對(duì)分析者觀察后市的幫助不大。

　　2、“普通缺口”大多數(shù)在“整理型態(tài)”中出現(xiàn)，在“轉(zhuǎn)向型態(tài)”中則較少發(fā)生。因此當(dāng)一些不明朗(如三角形、長方形)中出現(xiàn)缺口，可以預(yù)期該型態(tài)是屬于“整理型態(tài)”。

　　3、“突破缺口”出現(xiàn)后會(huì)不會(huì)馬上填補(bǔ)，可以從成交量的變化中觀察出來。

　　如果在突破缺口出現(xiàn)之前有大量成交，而缺口出現(xiàn)后成交相對(duì)減少，那么迅即填補(bǔ)缺口的機(jī)會(huì)只是各占一半。但假如缺口形成之后成交明顯大量增加，價(jià)格在繼續(xù)移動(dòng)遠(yuǎn)離型態(tài)時(shí)，仍保持十分大量的成交，那么缺口短期填補(bǔ)的可能便會(huì)很低了。就算出現(xiàn)后抽，也會(huì)在缺口以外。

4、行情在突破其區(qū)域時(shí)急速上升，成交量在初期最大，然后在上升中不斷減少，當(dāng)價(jià)格停止原來的趨勢(shì)時(shí)，成交又迅速增加，這是好淡雙方激烈爭(zhēng)持的結(jié)果，其中一方得到壓倒性勝利之后，于是便形成一個(gè)巨大的缺口，這時(shí)候又再開始減少了。這就是“持續(xù)性缺口”形成時(shí)的成交量變化情形。

　　5、“消耗性缺口”通常是形成缺口的一天成交量最高(但也有可能在成交量的最高的翌日出現(xiàn))，接著成交減少，顯示市場(chǎng)購買力(或沽售力)已經(jīng)消耗殆盡，于是價(jià)格很快便告回落(或回升)。

　　6、“持續(xù)性缺口”的量度方法在方格紙和半對(duì)數(shù)圖表略有不同。方格紙?jiān)趦r(jià)格上升時(shí)會(huì)超過量度公式所預(yù)期的幅度，下跌時(shí)情形則較少，所以“持續(xù)性缺口”的量度公式直接用于半對(duì)數(shù)圖上較為準(zhǔn)確。

　　7、在上升或下跌的過程中，可出現(xiàn)多于一個(gè)的“持續(xù)性缺口”。

　　8、在一次上升或下跌的過程里，缺口出現(xiàn)越多，顯示其趨勢(shì)越快接近終結(jié)。舉例來說，當(dāng)升市出現(xiàn)第三個(gè)缺口時(shí)，暗示升市快告終結(jié)。當(dāng)?shù)谒膫€(gè)缺口出現(xiàn)時(shí)，短期下跌的可能性更加濃厚。

　　9、“持續(xù)性缺口”與“消耗性缺口”很難分別出來，以下是幾種可以參考的分辨方法。

　　1)“耗性缺口”一般是較為“寬闊”的缺口。不過“寬闊”沒有一定的定義，只有憑經(jīng)驗(yàn)去決定。

　　2)一般來說，“消耗性缺口”之前，可能會(huì)出現(xiàn)至少一個(gè)“持續(xù)性缺口”，所以，當(dāng)急速的上升或下跌出現(xiàn)第一個(gè)缺口時(shí)，不妨假定是“持續(xù)性缺口”，但隨著的每一個(gè)缺口，我們必須越來越抱著懷疑的態(tài)度，尤其是缺口的寬度較前一個(gè)為大時(shí)，有可能就是“消耗性缺口”。