剛開始投資可轉(zhuǎn)債的時候，可能部分投資者會對可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價與正股價之間的關(guān)系分不清，那么轉(zhuǎn)股價比正股價高好還是低好?

　　轉(zhuǎn)股價比正股價越低越有利。投資者轉(zhuǎn)股后獲得的是正股，所獲得股票的價格自然是越高越有利。理論上來看轉(zhuǎn)股價與正股價之間的關(guān)系確定的是可轉(zhuǎn)債投資的轉(zhuǎn)股價值，轉(zhuǎn)股價值越高，可轉(zhuǎn)債的價格也就越高。

　　但是正股價太高的時候，可能會有強(qiáng)制贖回風(fēng)險，具體來看：如果公司股票連續(xù)三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的130(含130%)，公司有權(quán)按照本次可轉(zhuǎn)債面值加當(dāng)期應(yīng)計利息的價格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的本次可轉(zhuǎn)債。當(dāng)強(qiáng)制贖回的時候，如果投資者是在高位買入可轉(zhuǎn)債，那么就會面臨虧損。

　　一般而言，正股價是不斷波動的，而轉(zhuǎn)股價則可以保持不變，但是在一定情況的時候，上市公司可能會下調(diào)轉(zhuǎn)股價，下調(diào)轉(zhuǎn)股價的情況分為主動下調(diào)與被動下調(diào)兩種：

　　【1】主動下調(diào)：上市公司如果不太想或者沒有能力向投資者支付現(xiàn)金，就會主動下調(diào)可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價，以促進(jìn)投資者轉(zhuǎn)股。

　　【2】被動下調(diào)：被動下調(diào)是跟著股價的下調(diào)而下調(diào)，眾所周知，股票在進(jìn)行分紅、轉(zhuǎn)增、配股、增發(fā)的時候一般會進(jìn)行除權(quán)除息，股價則會下調(diào)，為了保護(hù)投資者的利益，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價也會下調(diào)。

　　總之，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價比正股價越低則對投資者越有利，但是大家也需要注意可轉(zhuǎn)債的強(qiáng)制贖回風(fēng)險，在強(qiáng)制贖回之前，一般會有強(qiáng)制贖回風(fēng)險提示以及強(qiáng)制贖回公告，投資者需要留意。