羅納德·莫倫卡從1977年建立莫倫卡公司，開始為個人的機(jī)構(gòu)投資者管理賬戶。他完全以回報(bào)率作為其投資導(dǎo)向，尋找相對于風(fēng)險(xiǎn)來說回報(bào)預(yù)期最高的投資方式。接下來由股識吧來講講莫倫卡的回報(bào)率投資策略，不會的來了解一下呀。

莫倫卡的回報(bào)率投資策略：

投資邏輯：

1.采用“自下而上”的方法選股，主要使用凈資產(chǎn)回報(bào)率指標(biāo)。凈資產(chǎn)回報(bào)率=（凈利潤÷股東凈資產(chǎn)）×100%；股東凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-總負(fù)債。

2.凈資產(chǎn)收益率越高越好，但是付出的價格得根據(jù)目前及預(yù)期通脹水平和利率做調(diào)整。

3.高通脹會引至更高的利率水平，因此股票的定價也會趨低以吸引投資者，最后的結(jié)果是在一個高通脹、高利率的環(huán)境中，市盈率相對來說就比較低。

4.短期國債流動性強(qiáng)，可作為一般風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者的投資收益基準(zhǔn)。

5.股票的風(fēng)險(xiǎn)高于債券，主要因?yàn)?a href=http://www.mztkc.com/GPRM/sy/1040.html target=_blank class=infotextkey>股票價格相對于債券來說波動更大。股票投資者需要在債券回報(bào)率的基礎(chǔ)上有額外的收益，將之作為內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，股票的回報(bào)率一般應(yīng)高于長期債券3%左右。

6.以低價格買到好公司，凈資產(chǎn)收益必須穩(wěn)定且具有持續(xù)性。如果一只市盈率低于17倍的股票，其凈資產(chǎn)收益率在12%左右，則是可以被接受的。

7.在建倉時不預(yù)測股票的市場走勢，如果買的價格是合理的，那么買的時機(jī)就是正確的。

選股方法：

1.首先挑選出凈資產(chǎn)收益率高于14%的公司。主要原因是：美國上市公司凈資產(chǎn)收益率的平均水平即為14%，上下浮動1%。

2.著重從四個角度考察公司：成長性、收益、財(cái)務(wù)、人力，公司規(guī)模越小，越應(yīng)重視公司的管理水平。

3.成長性篩選標(biāo)準(zhǔn)：過去五年每股盈利呈正增長且增長率高于行業(yè)平均水平的公司，之后篩選出五年銷售收入增長高于或持平每股盈利的增長。

4.凈利潤率越高且越穩(wěn)定就越好，凈利潤率反映出一個公司在運(yùn)營、管理、財(cái)務(wù)等方面的效率。

5.資產(chǎn)負(fù)債率低于行業(yè)中值水平，可支配現(xiàn)金流（經(jīng)營現(xiàn)金流減去資本支出和股息分配）為正。

我覺得這時大伙兒了解莫倫卡的回報(bào)率投資策略了吧，股識吧早已在上述文章為大伙兒作出了詳細(xì)介紹，堅(jiān)信諸位在看了以后應(yīng)該可以清晰了解哦。