一、股票和期貨的對沖，具體上怎么操作

（2）、購入對沖是用來保障未來購買股票組合價格的變動。若要取得完全對沖,所持有的股票組合回報率需完全等如股市指數(shù)期貨合約的回報率。進(jìn)行沽出對沖的情況之一是投資者預(yù)期股票市場將會下跌，但投資者卻不顧出售手上持有的股票。1、對沖方法主要 有兩種：沽出(賣出)對沖和揸入(購入)對沖，具體操作方法如下：　?。?）、沽出對沖是用來保障未來股票組合價格的下跌。他們便可沽空股市指數(shù)期貨來補償持有股票的預(yù)期損失。　　2、對沖的概念：　　對沖是利用期貨來固定投資者的股票組合價值。在股市指數(shù)期貨市場中,完全對沖會帶來無風(fēng)險的回報率。在這類對沖下，對沖者購入期貨合約，例如基金經(jīng)理預(yù)測市場將會上升，于是他希望購入股票。　　注意：對沖并不是那么簡單。但若用作購入股票的基金未能即時有所供應(yīng)，他便可以購入期貨指數(shù)，當(dāng)有足夠基金時便出售該期貨并購入股票，期貨所得便會抵銷以較高價錢購入股票的成本。在這類對沖下，對沖者出售期貨合約，這便可固定未來現(xiàn)金售價及把價格風(fēng)險從持有股票組合者轉(zhuǎn)移到期貨合約買家身上。若在該組合內(nèi)的股票價格的升跌跟隨著價格的變動,投資一方的損失便可由另一方的獲利來對沖。若獲利和損失相等,該類對沖叫作完全對沖。

二、對沖基金，尋找業(yè)績差的公司賣空賺錢，這個賺的錢從哪里來?

如果股價繼續(xù)下跌，你是銀行的話有沒有貸款給那間公司？公司倒閉了錢還收不收的回來？它想再貸款還批不批？你是公司員工會不會對公司未來產(chǎn)生疑慮？　　一旦公司的資金鏈斷裂了，經(jīng)營就會產(chǎn)生問題。某些公司在上市籌資壯大后，大股東就會收集游散股票，對公司進(jìn)行私有化，甚至下市，這樣，公司就掌握在大股東的手上了?！　∷裕憧梢钥闯烧５墓善辟I賣就行。　　如果市場沒交易，自然每個人都賺不到股價波動的錢。若日后該股票價格果然下落時，再從更低的價格買進(jìn)股票歸還經(jīng)紀(jì)人，從而賺取中間差價。董事會就會對公司管理者進(jìn)行問責(zé)。同樣，在高位接你盤的那位不幸者，用10塊錢買進(jìn)的股票現(xiàn)在只剩下8塊了，虧損2塊。每股盈利2塊?！　≠u空者經(jīng)營賣空時所賣的股票業(yè)源主要有三個：　　其一是自己的經(jīng)紀(jì)人，其二是信托公司，其三是金融機(jī)構(gòu)。　　試想有一天微軟的股價突然暴跌了。可能有人會問，股價的波動這么會影響實體呢？因為股價是反映公司運行狀況的指標(biāo)?！　∮幸环N公司不怕股價，某股東占公司絕對控股權(quán)的情況下，沒人可以動搖他對公司的控制，而且公司資金流充裕，沒有影響經(jīng)營的貸款和債務(wù)，股價的波動就對公司影響甚微了。　　如果你預(yù)計A股票會下跌，可以先賣出這只股票（可以借甚至用信用抵押），但股價有10塊變成8塊時，再從市場買回來。投資者就會想怎么回事？蓋茨死掉了？美國立法拆散微軟？壟斷地位失去了？產(chǎn)品出現(xiàn)問題，以后都不會賣得出了？恐慌性拋售就會出現(xiàn)了，因為每一個人都想趁股價還高點時套現(xiàn)。而且股價的下跌亦為敵對對手收購公司產(chǎn)生機(jī)會。對沖基金賣空不會成功，因為沒人接盤。賣空是指股票投資者當(dāng)某種股票價格看跌時，便從經(jīng)紀(jì)人手中借入該股票拋出，在發(fā)生實際交割前，將賣出股票如數(shù)補進(jìn)，交割時，只結(jié)清差價的投機(jī)行為?！　⊥鈬墓緭碛兄T多的股東，當(dāng)股價下跌時，股東手上的股票價值會貶值了。只不過你借雞下蛋，必須填上那個窟窿而已。

三、股票投資組合怎么做到風(fēng)險對沖

那就是大盤跌的時候持有波動小的大盤藍(lán)籌股，大盤漲的時候持有中小盤題材股，但這在現(xiàn)實中是很難實現(xiàn)的，因為你根本不知道接下來大盤要漲還是要跌。你們老師連什么是對沖都不知道，出這種題。如果要實現(xiàn)跌的時候比大盤跌的少，升的時候比大盤升的多。對沖就是避免單向投資風(fēng)險，中國A股只能通過融券做空而且是少數(shù)大盤藍(lán)籌股票才能做空，只是買入投資組合那就不叫對沖。

四、對沖基金的操作流程是什么？

同時,對沖基金之間,以及對沖基金與其他傳統(tǒng)資產(chǎn)類別之間的相關(guān)性均較低,因此在進(jìn)行資產(chǎn)配置時,可以幫助組合有效地分散風(fēng)險。這就是老虎基金1985年預(yù)期美元下挫時進(jìn)行獲利的方法。市場趨勢策略如宏觀策略,主要是基金經(jīng)理力求預(yù)測宏觀環(huán)境變化,并據(jù)此尋找機(jī)會。采用對沖交易手段的基金稱為對沖基金，也稱避險基金或套利基金。由于對沖基金的操作方法靈活多變,可以運用市場上大量的衍生工具,所以可以有效地降低風(fēng)險。對沖基金常見的策略有市場趨勢策略、重大事件驅(qū)動策略和套利策略等。對沖交易的方法和工具很多如賣空、互換交易、現(xiàn)貨與期貨的對沖、基礎(chǔ)證券與衍生證券的對沖等。如預(yù)估一個國家宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn),貨幣可能貶值,則對沖基金通常會賣空該國貨幣,以在未來貨幣實際貶值時獲利。 套利策略如股票市場中立策略,同時持有股票的空頭和多頭,空頭通過調(diào)整貝塔系數(shù)來對沖多頭的系統(tǒng)性風(fēng)險,以使整個投資組合對整個市場變動的風(fēng)險暴露非常有限,然后通過個股的選擇來獲利。重大事件驅(qū)動則利用重大事件,如并購、破產(chǎn)等進(jìn)行投資,多頭買入被兼并的公司,而空頭則賣出兼并公司等。

五、對沖基金投機(jī)人民幣的手法和途徑

　　對沖基金管理者發(fā)現(xiàn)金融衍生工具的上述特點后，他們所掌握的對沖基金便開始改變了投資策略，他們把套期交易的投資策略變?yōu)橥ㄟ^大量交易操縱相關(guān)的幾個金融市場，從它們的價格變動中獲利。當(dāng)這筆交易足夠大時，就可以影響價格。對沖基金實現(xiàn)如此驕人的成績是有原因的，而且它們所獲得的收益并不像外界所理解的那么容易，幾乎所有對沖基金的管理者都是出色的金融經(jīng)紀(jì)。 　　第三，根據(jù)約翰·赫爾的觀點，期權(quán)的執(zhí)行價格越是偏離期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)（特定標(biāo)的物）的現(xiàn)貨價格，其本身的價格越低，這給對沖基金后來的投機(jī)活動帶來便利。 　　被對沖基金所利用的金融衍生工具（以期權(quán)為例）有三大特點： 　　第一，它可以以較少的資金撬動一筆較大的交易，人們把其稱為對沖基金的放大作用，一般為20至100倍?？墒牵S著時間的推移，人們對金融衍生工具的作用的理解逐漸深入，近年來對沖基金倍受青睞是由于對沖基金有能力在熊市賺錢。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金才被用于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。從1999年到2002年，普通公共基金平均每年損失11.7%，而對沖基金在同一期間每年贏利11.2%。最初的對沖操作中，基金管理者在購入一種股票、貨幣、期貨合約后，同時購入這種股票、貨幣、期貨合約的一定價位和時效的看跌期權(quán)（Put Option）?？吹跈?quán)的效用在于當(dāng)股票價位跌破期權(quán)限定的價格時，賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票、貨幣、期貨合約以期權(quán)限定的價格賣出，從而使股票、貨幣、期貨合約跌價的風(fēng)險得到對沖。這種安排降低了期權(quán)購買者的風(fēng)險，同時又誘使人們進(jìn)行更為冒險的投資（即投機(jī)）。 　　第二，根據(jù)洛倫茲?格利茨的觀點，由于期權(quán)合約的買者只有權(quán)利而沒有義務(wù)，即在交割日時，如果該期權(quán)的執(zhí)行價格（Strikeprice）不利于期權(quán)持有者，該持有者可以不履行它。

六、